被投資圈暱稱為「不配息版 0050」的市值型 ETF 新兵——凱基台灣 TOP 50（009816），於 2 月 3 日正式掛牌，首日即引爆市場關注，成交量衝上 36.8 萬張，一舉奪下 台股 ETF 成交量王 寶座。
隨著不配息 ETF 話題發酵，許多投資人開始思考一個核心問題：
👉 不配息的 ETF，長期真的比較賺嗎？
009816 掛牌首日亮眼 成交量稱霸台股 ETF
009816 以 每股 10 元 掛牌交易，盤中最高一度上探 10.6 元。儘管短線資金出現獲利了結，但市場承接力道依然強勁，短短 1 小時成交量即突破 20 萬張，終場收在 10.27 元，單日上漲 2.7%。
009816 掛牌首日重點整理
| 項目 | 數據 |
|---|---|
| ETF 名稱 | 凱基台灣 TOP 50 |
| 代號 | 009816 |
| 掛牌價 | 10 元 |
| 收盤價 | 10.27 元 |
| 單日漲幅 | +2.7% |
| 成交量 | 36.8 萬張 |
| 配息政策 | 不配息（收益再投入） |
為什麼 009816 被稱為「不配息的 0050」？
009816 與 0050 同屬 市值型台股 ETF，但在設計邏輯上有明顯差異：
- 不配息制度：股息不發放，直接反映在 ETF 淨值
- 收益自動再投入：避免資金中斷，放大長期複利效果
- 稅負成本較低：省下股息所得稅與二代健保費
這樣的結構，特別吸引沒有現金流需求、重視總報酬率的長期投資人。
專家觀點：真正決定績效的不是「配不配息」
投資達人指出，投資人常被「有沒有配息」所迷惑，但這其實只是表象。
👉 真正影響 ETF 長期績效的關鍵只有兩個：
- 選股策略是否有效
- 長期含息總報酬率
不配息確實能降低稅負與摩擦成本，但若選股邏輯無法在市場中勝出，長期表現仍難以超越其他市值型 ETF。
009816 選股邏輯揭密：不只看市值，還要「真的有賺錢」
009816 追蹤的並非傳統市值指數，而是 「特選臺灣 TOP50 指數」，加入獲利篩選條件：
- 成分股需符合：近 4 季稅後純益總和大於 0
- 再依發行市值排序，選出前 50 名
- 排除市值大但長期未獲利的「虛胖企業」
009816 前 10 大成分股一覽
| 股票代號 | 公司名稱 | 權重 (%) |
|---|---|---|
| 2330 | 台積電 | 41.85 |
| 3711 | 日月光投控 | 4.47 |
| 2317 | 鴻海 | 3.57 |
| 2454 | 聯發科 | 3.50 |
| 2308 | 台達電 | 3.38 |
| 2303 | 聯電 | 3.31 |
| 2383 | 台光電 | 2.66 |
| 2327 | 國巨 | 2.29 |
| 3017 | 奇鋐 | 2.25 |
| 6669 | 緯穎 | 1.96 |
不配息 ETF 適合哪些投資人？
009816 並非適合所有人，其優勢在特定族群身上才能完全發揮。
009816 適合族群分析表
| 投資人類型 | 適合度 |
|---|---|
| 無現金流需求 | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 長期存股族 | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 重視複利效果 | ⭐⭐⭐⭐ |
| 在意稅務與成本 | ⭐⭐⭐⭐ |
| 需要穩定月配息 | ⭐ |
ETF 配息真相：多數情況只是「退還淨值」
專家指出，ETF 配息與個股配息本質不同：
- ETF 配息 ≠ 公司額外賺錢
- 多半是將原本屬於 ETF 淨值的一部分，轉成現金發給投資人
因此，不少高資產投資人會選擇在除息前賣出、除息後再買回，以避開稅負，這也是市場對「不配息 ETF」需求逐漸升溫的原因之一。
FAQ｜009816 常見問題整理
Q1：009816 不配息，報酬一定比較高嗎？
不一定。不配息能降低稅負與成本，但最終仍取決於選股策略與長期含息總報酬率。
Q2：009816 與 0050 最大差別是什麼？
009816 採不配息制度，並加入獲利篩選；0050 為傳統市值型 ETF，以定期配息為主。
Q3：不配息 ETF 風險會比較高嗎？
風險來自市場波動與成分股表現，與是否配息沒有直接關係。
Q4：009816 適合退休族嗎？
若退休族需要穩定現金流，傳統配息型 ETF 可能更合適。
結語：別只盯著配息，真正該看的是績效
009816 的不配息設計，確實在稅務與成本上具備優勢，但能否長期勝出，仍取決於選股策略是否持續有效。
對理性投資人來說，與其糾結「有沒有配息」，不如回歸投資本質——
👉 含息總報酬率，才是真正的王道。
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