DDR4供需失衡加速記憶體反彈:南亞科受惠漲價潮
市場分析
近期，DDR4供需失衡加劇，市場供給持續收縮，推動記憶體價格上漲。隨著AI資料中心需求的爆發，DRAM市場供需結構出現明顯變化，市場預測DDR4將在今年內持續缺貨。
外資指出，由於主要廠商逐步轉向DDR5生產，DDR4供給持續收縮，市場恐面臨長達一年的缺貨狀態。同時，在需求維持強勁的情況下，DDR4價格出現明顯上漲，平均季增幅高達56%，成為推動記憶體族群反彈的關鍵動能。
南亞科營運爆發
南亞科受惠於DRAM價格上漲，2026年第一季表現亮眼。公司的營收和利潤都全面成長，營收達到182億元（年增560%），營業利益季增138%，由虧轉盈。
即使在傳統淡季，公司仍交出優於市場預期的成績，這顯示價格上漲對獲利的強大推動力。南亞科的長期合約和產能優勢使其受惠於DDR4市場的需求和價格上漲。
外資觀點
外資最新報告指出，看好南亞科未來成長動能，全面上修評價：目標價由245元上修至292元，評等維持「買進」。EPS預估（2026）為42.89元，EPS預估（2027）為49.14元。
主要原因在於DDR4價格持續上漲、AI與資料中心需求強勁、已簽署長期供貨合約（LTA），確保未來訂單。這些因素都支持外資看好的評價。
記憶體族群表現比較
| 公司 | 產品重點 | 近期表現 | 成長動能 |
|---|---|---|---|
| 南亞科 | DRAM（DDR4為主） | 股價走強 | 缺貨＋價格上漲 |
| 華邦電 | NOR Flash、DRAM | 漲勢震盪 | 需求穩定但競爭高 |
| 旺宏 | NOR Flash | 強勢上漲 | 車用、工控需求 |
後市展望與風險
正面因素包括AI伺服器與資料中心持續擴建、DDR4供給減少帶動價格上升、長期合約鎖定出貨量。然而，也存在潛在風險，例如資料中心投資延遲、DRAM價格漲幅不如預期、全球經濟不確定性。
整體來看，記憶體產業已進入新一輪景氣循環，但仍需關注需求端變化。
FAQ
Q1:為什麼DDR4會缺貨?
A:因為主要晶片廠轉向生產DDR5，導致DDR4供給減少，但市場需求仍強勁，形成供不應求。
Q2:南亞科為何被外資看好?
A:公司在DDR4市場具備產能優勢，且受惠價格上漲與長約訂單，獲利成長動能強。
Q3:記憶體族群現在還能投資嗎?
A:市場正處於上升循環，但需留意價格波動與產業景氣變化，建議審慎評估風險。
Q4:DDR5會取代DDR4嗎?
A:長期來看會逐步取代，但短期內DDR4仍有大量應用需求，因此價格仍具支撐。
Q5:影響DRAM價格的關鍵因素是什麼?
A:主要包括供需關係、AI產業需求、資料中心建設進度，以及晶片廠產能配置。
總結
DDR4供需失衡加上AI需求爆發，正推動記憶體市場進入新一輪上升週期。南亞科在產業結構轉變中具備明顯優勢，外資上修目標價與獲利預估，顯示市場對其未來表現持續看好。
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